2017年12月1日，傳記歷史片《至暗時(shí)刻》在 上映，該影片講述了二戰時(shí)面臨來(lái)自?xún)炔康钠?jiàn)與外部的法西斯戰爭，英 *首相丘吉爾如何抵住壓力，帶領(lǐng)英 *人民奮起反抗，贏(yíng)得敦刻爾克戰役的勝利，*終度過(guò)了黎明前*黑暗的時(shí)刻的故事。
從此，“至暗時(shí)刻”成為一個(gè)描述某個(gè)*黑暗時(shí)期的代名詞。
今年5月21日，東方園林遭遇了“史上*慘發(fā)債案”。原本計劃發(fā)行的10億元公司債券，實(shí)際僅募得5000萬(wàn)元，該事件引發(fā)市場(chǎng)對PPP進(jìn)入黑暗時(shí)期的擔憂(yōu)。
或許正如影片中的英 **終取得勝利度過(guò)了至暗時(shí)刻一樣，PPP也正迎來(lái)新轉機。
政策利好不斷
PPP（Public-PrivatePartnership），又稱(chēng)PPP模式，即政府和社會(huì )資本合作，是公共基礎設施中的一種項目運作模式。在該模式下，鼓勵私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎設施的建設。
PPP優(yōu)勢在于使合作各方達到比單獨行動(dòng)預期更為有利的結果：政府的財政支出更少，企業(yè)的投資風(fēng)險更輕。但很不幸的是，受大環(huán)境不利的影響，PPP在資本市場(chǎng)上由熱到冷，經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)般的待遇。
市場(chǎng)的破冰首先從政策開(kāi)始，盡管PPP在市場(chǎng)上遭遇到了“雷聲大雨點(diǎn)小”的尷尬境遇，但 層面上依然在不斷出臺政策調整，以期望能夠讓市場(chǎng)從新拾起信心。
8月14日， *務(wù)院辦公廳印發(fā)《全 *深化“放管服”改革轉變政府職能電視電話(huà)會(huì )議重點(diǎn)任務(wù)分工方案的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)79號文）（ *辦發(fā)〔2018〕79號），明確2018年底前制定出臺基礎設施和公共服務(wù)領(lǐng)域政府和社會(huì )資本合作條例。正如市場(chǎng)預期，PPP條例今年將出臺。
9月6日， 發(fā)改委固定資產(chǎn)投資司副司長(cháng)韓志峰則表示，今后將全面落實(shí) *務(wù)院工作部署，進(jìn)一步破除制約民間資本參與PPP項目的困難和障礙，切實(shí)調動(dòng)民間資本參與PPP項目積極性。
為此，發(fā)改委提出了四大舉措鼓勵民資參與PPP項目。
一是繼續規范有序推進(jìn)PPP模式，重點(diǎn)選擇滿(mǎn)足經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展需要、決策科學(xué)合理、回報機制清晰明確、合同規范、使用者付費為主的PPP項目，吸引民間資本參與。
二是分類(lèi)施策支持民間資本參與PPP項目。
三是持續做好民營(yíng)企業(yè)PPP項目推介工作。
四是加強誠信體系建設。堅決杜絕“新官不理舊賬”現象。
在一系列政策措施推動(dòng)下，民間資本參與PPP項目取得了積極成效，實(shí)際效果比社會(huì )預期好。
據統計，截至今年8月底，全 *已中標PPP項目中，民營(yíng)企業(yè)牽頭或單獨中標的項目約3800個(gè)，占比接近47%。杭紹臺鐵路是 發(fā)改委、 鐵路局等推出的8個(gè)吸引社會(huì )資本投資鐵路示范項目之一，成為首個(gè)民間資本絕對控股的高鐵PPP項目。
今年1月份至7月份基礎設施民間投資增長(cháng)7.3%，增速比基礎設施投資高1.6個(gè)百分點(diǎn)，反映出民間資本參與PPP項目勢頭仍然較好。
融資難逐漸緩解
在市場(chǎng)融資方面，早些時(shí)候東方園林的“史上*慘發(fā)債案”所產(chǎn)生的消極影響正在逐步消除。
近期，東方園林完成了12億元的2018年度第二期超短期融資券的發(fā)行，且此前還與興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行簽訂了銀企合作協(xié)議，分別獲得了10億元、30億元的綜合授信。
9月7日晚間，東方園林公告稱(chēng)，公司為濟寧高新區生態(tài)水系綜合治理及景觀(guān)提升PPP項目的中標聯(lián)合體，項目總投資20.21億元。
券商分析人士指出公司此前發(fā)債事件的影響在逐漸消除，市場(chǎng)對公司的信心在逐漸重新建立。
同一日晚間，創(chuàng )業(yè)
環(huán)保公告稱(chēng)，公司近日收到中標通知書(shū)，公司成為合肥市陶沖污水處理廠(chǎng)PPP項目的中標人，項目預計總投資5.86億元。
而鐵漢生態(tài)的6億元寧?？h城市基礎設施PPP項目貸款日前也獲 農業(yè)銀行總行審批通過(guò)。鐵漢生態(tài)表示，截至目前，公司在2018年內獲得批復PPP項目借款10筆，總融資金額超72億元。另外，公司其他ppp項目正在向金融機構有序申報，其中13筆，合計金額67億元已進(jìn)入實(shí)質(zhì)審查階段。
PPP成交額來(lái)看，5月PPP成交額為1446.3億元，同比下降48.9%；成交項目數量179個(gè)，同比下降20%。
進(jìn)入8月，全 *共成交了184個(gè)PPP項目，共計1837.14億元，雖然項目規模有所下降，但8月的PPP落地項目個(gè)數較上月有所增加。截止至2018年8月底，全 *范圍內公布中標的PPP項目已達到11.66萬(wàn)億元，總個(gè)數為8048個(gè)。
*有企業(yè)占據主導
不過(guò)，就參與主體性質(zhì)而言， *有企業(yè)仍然起到主導作用。
根據8月公布的PPP市場(chǎng)數據來(lái)看， *有企業(yè)無(wú)論是累積成交金額還是累計成交數量均占比交大。同時(shí)，從累計成交額和累計成交個(gè)數所占比重的對比分析可知，民營(yíng)企業(yè)所參與的一般都是規模較小的項目。
這也反應出民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入PPP面臨資金少、融資成本高、周期長(cháng)、回報率低、退出難等問(wèn)題。
▲數據來(lái)源：明樹(shù)數據
一位PPP上市公司高管透露，PPP民企融資難，經(jīng)營(yíng)面臨困境，要想企業(yè)繼續發(fā)展，尋找 *資入股或是一個(gè)不錯的出路。
近期，包括美晨生態(tài)、棕櫚股份、鐵漢生態(tài)等參與PPP項目上市民營(yíng)企業(yè)都進(jìn)行了不同程度的股權轉讓?zhuān)越蛹{ *有資本進(jìn)來(lái)。
民企牽手 *企參與PPP項目或將成為一種常態(tài)。
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